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金融去杠桿進程及影響探析

(來源:網站編輯 2018-12-22 12:28)

文章正文

   受金融自由化進程、產能過剩及貨幣寬松的影響,“資產荒”情況不斷發生,在監管和資金套利共同驅動下,金融逐漸脫離了實體經濟,開始謀求自我運轉。銀行借助對理財產品進行發行與同業存單,從而開展主動負債,再借助同多個金融機構進行合作,從而擴張資產,這就使得其杠桿率迅速抬升,破壞了金融環境。為此,我們通過金融去杠桿,對以上問題加以解決,營造較好的金融環境。 
  一、金融去杠桿進程 
  (一)銀行業放緩了擴表增速 
  相較于2016年底銀行業資產的高增速,2017年銀行資產同比增速有了一定的降低。通過對不同銀行類型進行分析發現,大銀行的擴張速度慢于中小銀行局面在2017年發生了逆轉,這就由于中小銀行的杠桿去化得以有效落實。 
  (二)同業業務增速下滑 
  在此之前,被動負債存款是銀行資金的主要來源,受加杠桿內在驅動的影響,銀行對主動負債業務進行積極發展,這些業務幾乎都在同業之間發生;在金融去杠桿期間,同業業務的發生受到阻礙,呈緩慢發展的趨勢,同業存單的凈融資量有了極大程度的回落,股份制銀行的凈融資量出現較為顯著的收縮情況,銀行發行同業存單的新發量增速也得到了有效控制。 
  (三)資管行業回歸到資產管理的本質 
  資管行業在金融去杠桿期間,其各類資管產品的杠桿水平有了明顯提升,并重新洗牌了委外管理人,各個機構之間的合作得到了升級,表現為優勢互補,分化了委外投資,選擇委外管理人是更加重視其投資能力;市場對委外投資管理體系加以完善,對白名單機制加以建立,強化了定期的溝通與匯報,通過這些方式,從而對該行業加以正確引導,使其回歸到資產管理的本質上。 
  (四)銀行金融市場業務上升 
  債券投資是銀行金融市場業務自營投資的主要手段,借助債券回購來加以融資,從而實現債券市場加杠桿,應用多次質押回購循環操作,促使投資者對數倍的自有本金債券量加以購入,從而使杠桿率得以提高;在金融去杠桿期間,銀行債券投資比重整體上升,銀行借助對同業存單與理財產品主動負債加以發行,從而對資金進行籌措,再將資金在債市進行大量投資。 
  二、金融去杠桿的影響 
  金融去杠桿的影響主要包括以下幾點:金融去杠桿加劇了自營存款營銷競爭,同業負債的量縮小,但價格上漲,尤其是短期內的負債來源較快的收縮,但資產端久期不能夠同步壓縮,這就使得銀行同業加大了負債營銷力度,使得存款競爭變得愈加激烈;表內外業務呈較為緩慢的增長趨勢,今后銀行將會漸漸放棄“規模情結”,在日常經營過程中更加重視效益導向;加大了流動性管理的壓力,現如今流動性覆蓋率均保持達標過渡期,對于達標要求,也不斷的提高,但外部因素給同業負債造成了一定程度的影響,存在較大的波動性,這就使得商業銀行資產負債的管理工作難度進一步加大;直接導致部分業務暫停,受一定因素的影響,當前已經對投資理財業務、銀行授信審批資產與同業資金對接業務、新的直貼票據的資管業務加以暫停;壓縮了同業業務規模,由于暫停了投資理財、同業資金對接等業務,導致無法續接到期的存量業務,這就必須壓縮資產規模;對于負債,因受各機構同業業務規模壓縮影響,造成同業資金融出量在一定程度上的下降,進而使得銀行流動性的管理受到一定的影響,最終不得不被動下降規模;業務創新在一定程度上停滯,因同業機構較為謹慎的對待監管不明確的業務,使得市場沒有足夠的創新環境,進而不能較好的形成創新業務模式。 
  三、結束語 
  綜上,現階段我國金融去杠桿已獲得顯然的進展。但其中仍產生了的一定的影響,為此,應逐漸讓金融回到實體經濟的本質上,對結構加以不斷優化,對間接融資結構加以改善,使得服務實體經濟的效率得以提升,各類銀行一同努力營造良好的金融環境。


 




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